自12月12日起，熱鍍鋅扁鐵期貨價格大幅走軟，最低觸及3583元/噸的前期低點。未來產能巨大仍是阻礙鋼價上漲的“攔路虎”。
2014年熱鍍鋅扁鐵消費將平穩增長
房地產方面，11月房屋施工面積年度累計值為64.6億平方米，同比增加9億平方米，增幅為16.1%。如果2014年保持這一增速，按1平方米用鋼量55公斤、2.5年的建成期計算，房地產將新增熱鍍鋅扁鐵消費約2000萬噸。
高速公路建設方面，“十二五”規劃每年新增里程1.1萬公里，按1公里400—500噸用鋼量、3年建設期計算，高速公路建設約新增500萬噸熱鍍鋅扁鐵需求。
城市軌道交通方面，2013年城軌投資規模約為2800億元，較2012年增長12%。如果2014年保持這一投資增速，將新增投資300億元，以軌道交通每投資1億元能帶動1.12萬噸熱鍍鋅扁鐵消費量計算，將新增熱鍍鋅扁鐵需求336萬噸。
鐵路及公路運輸方面，數據顯示，1—11月鐵路、公路運輸業分別完成固定資產投資4790億元、18407億元，同比增長2.4%、22.6%。2014年如果保持該增速，帶動的熱鍍鋅扁鐵需求也不容小覷。
2013年1—11月我國出口熱鍍鋅扁鐵5697萬噸，同比增長12%，2014年按增長12%計算，將出口熱鍍鋅扁鐵6944萬噸。凈增加744萬噸的出口量，如果按90%的成材率，將新增熱鍍鋅扁鐵消費826萬噸。
綜合來看，房地產、高速公路、城軌、公路建設、出口等因素疊加，保守估計，將增加熱鍍鋅扁鐵消費量4500萬噸，需求增幅在5.7%附近。
產能擴張迅猛
2009—2014年我國淘汰落后煉鐵產能1.02億噸，新增產能3.17億噸。按“十二五”淘汰1億噸煉鐵產能的規劃，2014年仍需淘汰約2000萬噸產能。2014年我國將有37座高爐投產，總容積54253立方米，新增產能4937萬噸，凈新增生鐵產能近3000萬噸。
近5年我國生鐵產能擴張太快，高爐生鐵的產能利用率由2011年的91%下降到2013年的87.81%，2014年或下降到86.15%。從熱鍍鋅扁鐵產量上看，增產幅度由2009年的13.6%下降到2012年的3.6%。如果算上需求增速5.7%，熱鍍鋅扁鐵產量或將達到8.24億噸。2014年我國熱鍍鋅扁鐵實際產能在10.3億噸左右，產能利用率在80%附近，這也是壓制當前熱鍍鋅扁鐵期貨價格上漲的關鍵因素。
鐵礦石供需平衡，價格或將平穩運行
1—11月份，我國進口鐵礦石7.46億噸，均價為129.65美元/噸，較2012年高1.03美元/噸。2009—2012年的均價分別為79.86美元/噸、128.39美元/噸、163.84美元/噸、128.47美元/噸。近5年的均價為126美元/噸，目前鐵礦石價格在這一均值附近。
按中國新增0.4億噸熱鍍鋅扁鐵產量計算，2014年需新增鐵礦石需求0.64億噸。除國內供給增長6%，約0.2億噸，仍需多進口約0.44億噸鐵礦石。數據顯示，2014年淡水河谷鐵礦石產出約3.12億噸，增產0.06億噸。力拓預計2014財年為2.9億噸，增產0.25億噸。必和必拓2014財年為2.12億噸，增產0.42億噸。FMG迅速躋身“億噸俱樂部”，2014財年預計為1.27億噸，增產0.33億噸。預計2014年四大礦商實際新增的供給量約為0.5億噸。中國寄予厚望的中信澳洲項目，預計2014年將供給0.04億噸鐵精礦。結合港口庫存等因素，2014年我國的鐵礦石供需仍將處于平衡略寬松狀態。
在礦價平穩的情況下，牽動市場神經的仍將是巨大且快速擴張的產能與不匹配的需求增速之間的矛盾。2014年前半年，熱鍍鋅扁鐵期貨價格下跌仍將是主基調，而支撐位或下行到3200元/噸附近。
